【出 处】：《 管理工程学报 》 CSSCI 2009年第1期 116-120页,共6页

【作 者】：

【摘 要】 询价制在新股首次公开发行中正变得日益流行和重要。运用机制设计理论建模分析了承销商如何在新股询价发行过程中制定最优的发行底价和折价水平以得到合适的价格区间,并在发生超额认购时对投资者采取最优的配售策略。研究结果表明当价格区间与配售量满足激励约束条件时,可以达到让知情投资者搜集信息并如实报价的均衡,此外,折价及发行底价均与配售额关系密切,通过策略地分配股票,可以有效降低折价水平并保证较高的发行底价,进一步减少融资成本。