【出 处】： 货币政策 效应时滞 Bayesian M2 Markov状态转换 MCMC

【作 者】： 柴建 [1,2] ; 郭菊娥 [1] ; 汪寿阳 [3]

【摘 要】科学测算金融危机期间已出台货币政策对货币供应量M2的效应时滞和贡献程度具有一定的现实价值。文章利用MarkOV状态转换及HP滤波模型识别不同货币政策状态的时间区问；利用多项式滞后分布模型分析政策工具变量对货币供应量影响的滞后效应，并以此为先验信息，建立了货币政策的Bayesian—PDLS动态效应分布模型．对金融危机期间已出台的货币政策效果进行了实际测算。主要结果表明：（1）外汇储备为M2的决定性因素，存款准备金率为M2主要的限制性因素；（2）货币政策变量M2总体对利率的弹性变化呈“u”型分布；在紧缩型情况下M2对利率的弹性变化呈“w”型分布；在扩张情形下M2对利率的弹性变化呈“v”型分布。