【出 处】： Copula函数 自举抽样法 广义帕累托分布 尾部相关系数 回测检验

【作 者】： 李强 ; 周孝华

【摘 要】以广义帕累托分布为边缘分布函数,引入de Haan矩估计和Bootstrap抽样方法定量选取阈值,进而运用三种Copula簇方法研究了我国台湾和韩国股票市场之间的相关关系,然后比较了单参数与双参数Copula的拟合效果,测算了两市场遭遇极端市场风险的条件概率,探讨了双参数Archimedean Copula函数在构建联合分布中的应用.研究结果表明：BB7 Copula较好地刻画了两市场尾部相关的非线性、非对称特征,且相关结构拟合度较好,表明两市场在低迷时期的相关性明显高于其活跃时期的相关性,但通过对两市场构建组合难以有效降低风险.同时回测检验显示Copula-GPD模型能有效测度两市场组合的极值风险.另外,当韩国指数日波幅出现下降超过7％时,台湾加权指数也出现同样日波幅下跌的概率为5.72％.